本期概想：

1）宏观上，本周欧美数据进一步走差，美联储降息预期增长市场 起头走降息甚至衰退模式，东南亚出口数据持续恶化，远景黯淡；进入下半年，部门数据显示国内经济面对着肯定的下行压力，商品市场需要端普遍疲软，随着业务战极端风险的开释，最坏的时辰可能逐步走过，后续市场焦点料逐步从宏观层面转移至根基面。

2）供给上来看，锡矿市场，因佤国地域30周年庆典执行交通管造，导致锡矿自缅甸的进口暂停成分缓解，锡精矿加工费继上周上涨后一连吃旖，这也可能标志取锡矿欠缺的逻辑在数据上证伪的起头。锡锭方面4月精辟锡产量13911吨，较3月增长13.4%。4月份国内主流冶炼厂产量安稳，华锡公司于4月复原正常出产，为产量增长贡献力量；江西地域个别锡厂前期因设备检建暂停出产，4月份根基复原正常出产。此表，部门锡厂产量稳中幼增。固然近期国内锡厂根基出产安稳，但4月佤国曾因交通管造导致锡矿进口暂停约一周的功夫，部门冶炼厂原料库存加快降落，加之近期精矿加工费出现幼幅下调打压冶炼厂出产积极性，这或将影响5月锡锭产量，预计5月份国内精锡产量或将幼幅降低至13600吨。

3）从消费和库存来看，周初现货价值追随期价走低，下游客户逢低采购的需要疲弱，现货价值着落加快，买卖所库存一连增长；而需要出格是半导体等电子行业受业务战影响较大，韩国等国度半导体出口经历短暂的反弹持续下行持续大幅下行，对锡价形成进一步的打压。

库存方面，本周全球买卖所库存大幅增5000吨，库存大幅增长，对锡价组成沉大利空，预计锡价将破位下行。

4）中期来看，2018年四时度以来，锡矿进口已经有所收缩，缅甸锡矿供给偏紧的格局得到初步验证，另表国内矿山变乱也会使得国内将来几个月的供给受到影响；不外，从现实供给情况来看，矿固然严重，但是也不及以导致刚性减产出现，因而，供给方面只提供支持。锡市场上一向炒作的锡矿欠缺的问题，如今可能一步一步地被证伪。价值持久高位徘徊，刺激了本钱投资，市场预期逐步建改，锡矿刚性欠缺可能不复存在；今日听闻马来西亚当局正打算沉振该国锡矿业，使其复原到几十年前的黄金时期，其时它是全球最大的锡矿出产商。其次在消费景气宇下滑的情况，精辟锡过剩的局面愈加严沉，贴水持续。锡价持久做多的逻辑必要放下，但随着国内隐形库存去库叠加市场集中度高，现货端依然强势，区间下移操作才是正路。

买卖战术：

1）在上周的周报中我有提醒价值已经到了黄金宰割金，短期可能面对着反弹，在低位徘徊，短期操作的性价比降落。在东南亚出口导向型国度PMI、出口持续恶化的情况下，持续关注价值的向下得救情况，若是向下突破黄金宰割线14.3，能够持续追空，下一指标位13.8。